私募肺腑之言：做到这四点股市赚钱很容易！

股神年年有，但是股神年年换。为什么呢？

主要原因是，没有哪一种策略或单一投资风格能够适应所有的不同周期市场，仅靠一两年看对大趋势，看对几个行业，或者重仓押对几只牛股，的确当期能取得骄人的业绩，但注定难以持续；没有构建投资体系的，遇到极端市场，很快就跌落凡尘，风控不到位的甚至顷刻灰飞烟灭。

所以体系投资才是王道。

提到投资体系，一些人说，有自己独到的综合体系，理由是：一年时间把500万做到3000万；3000万做到1.5亿；6000万做到2.5 亿；10亿做到25亿；50亿做到90亿；300亿做到450亿……如此等等，种种不一，都是认为有客观的事实，能证明自己具备投资体系。

一年把20亿做到40亿，当然能证明这一年投资的确很牛，但如果仅仅是因为这一年是大牛市呢？一两年做得足够好，不能证明与投资体系有任何关系，投资是持久战，需要跨越多周期，专业证券体系投资包含四个基本要素：

规模性盈利 (5000万人民币专业起点)

历经多周期检验(大牛，暴熊)

持续性盈利 (年复利超过18%)

最大回撤幅度控制(盈利的60%内)

从专业证券投资角度上讲，5000万人民币以内的盈利模式是属于个人盈利模式，5000万人民币以上的证券投资体系才属于专业证券投资的起点范畴，才可能具备持续性改进、完善，进而具备成为专业证券投资体系的可能。

为何要界定资金规模？有个现象，每年全国无数证券媒介、券商、机构，举办过股市擂台赛和排名，但是，大多数股神，一旦发行证券主动管理产品，业绩与以前排名打擂时比，天壤之别，究其原因，除了后面市场有一定差异性之外，根本在于，之前投资的量级在百万级甚至更低，而产品则为千万级或亿级，规模的变化导致原有的盈利模式或投资方法，部分或彻底失效。

百万级和亿级的买入进场，卖出离场，天差地别；前者可以瞬间轻易进出，而后者，在暴跌中，难以立刻离场纠错，在暴涨中难以立刻建满仓，更不用提百亿级别的资金运作差异了。所以，规模是讨论投资体系的前提。

什么才算历经多周期？多少人2006,2007年赚了十几倍，2008年都还回去？多少人2014-2015年6月，收益惊人，2015年6月后，从天堂直接跌落凡尘，甚至灰飞烟灭？

投资体系历经2005-2009，或历经2010- 2016，这才算完整的一个周期，光拿牛市说收益率意义不大，山巅海底都得历经，牛熊都得骑过。历经完整的周期，并且在2008年、2010-2012年、2015/6-2016/5，这些持续弱势市场和极端凶险的市场，能存活下来，才证明体系有效。何谓之存活？

一开始未盈利前提下，初始本金基本无损或微损(-7%内)；有盈利前提下，盈利部分最大回撤在60%内。

年均复利目标18%(仅供参考)， 根据资金规模量级(5000万人民币起)、资金成本、风险偏好这几个因素结合实际调整。

客观来讲，在2008年，2010-2012，2015/6-2016/5，这些区间，取得18%的年复利，可能性很小。但是，2005-2009全周期， 2010-2016全周期，整个周期中，体系投资是完全可以取得18%以上的年复利。原因在于大跌过程中，前期大涨的果实得以部分或大部分保留。

体系投资，在暴涨中，很难取得最极致的高收益率，但在暴跌过程中，可能部分或大部分保留前期的盈利，不被完全吞噬。

一些人可能完全不屑于18%的年复利，那只能提醒下，你管理的资金规模属于哪个量级？

自资本开始运作起， 未盈利的情况下，本金最大亏损回撤为7%；在已经盈利0.01%-7%的前提下，最大回撤为本金的7%；在盈利7%-20%的情况下，最大回撤为盈利 80%；在盈利20-50%最大回撤为盈利的70%，在盈利50%以上的情况下，最大回撤不超过盈利的60%。

最大回撤对大量级的资本运作而言，是非常重要的参考评定因素。

具备以上四个条件的证券投资体系，才可能，是一个能持续改进、有效的证券投资体系。

追求股神收益曲线的，有一个特征，单边上涨时，非常彪悍，收益率远超市场平均水平。与此对应，在暴跌时，下降也非常快(极少数，也能保住大部分胜利果实)。

体系性投资追求规模资金持续盈利，对市场趋势的依赖性、依存度极低，能有效的顺应多周期、多策略的市场。体系构建完毕后，需要持续的动态修正。从来不存在一个固化、能持续盈利、适应所有不同类型市场、一劳永逸的证券投资体系。从来没有，正如世上从来没有永动机的存在。

体系性投资的核心——各项主观和客观投资模块动态结合，持续修正。

即使你目前管理的资金量很小，但是你按照这种方法也能在A股里披荆斩棘，只要持之以恒，一定有机会从小散变成牛散，再变成大户，甚至变成机构。投资是一项马拉松，说不定哪天你就跑到了前面。

（作者：czycn111）